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配资杠杆风险改变了之前鲍威尔一直强硬的鹰派态度

【】时隔9个月，北京时间今天（9月18日）凌晨，美联储降息落地。美联储最新利率决议以近乎全票的结果通过了25个基点的降息。这也是美联储在内部环境和国际环境都非常复杂的形势下作出的决策。

美国联邦储备委员会 17号结束为期两天的/货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间/下调25个基点到4％至4.25％之间。这是美联储2025年第一次降息，也是继2024年三次合计降息100个基点后后/再次降息。

美联储声明称，近期指标显示美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。鉴于风险平衡变化，委员会决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，而没有超预期降息50个基点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美联储这次降息开启了今年新一轮的降息周期。从鲍威尔表态来看，也改变了一直强硬的鹰派态度。

【鲍威尔在视频中讲到，此次降息是一次风险管理式降息啊。并不是连续降息的开始啊，但是这次降息啊，改变了之前鲍威尔一直强硬的鹰派态度，之前虽然受到特朗普多次的压力，但是鲍威尔一直保持美联储货币政策的独立性，没有大幅降息，那这次降息主要是由于基约数据较差，以及通胀暂时没有上行的一个势头。】

根据声明，本次联邦公开市场委员会的投票结果为１１比１，而唯一投反对票的是刚刚宣誓就任理事的米兰，他主张更激进的50基点降息，这也与特朗普长期以来的要求相呼应。

在外界看来，米兰的加入为美联储的政策讨论增添了新的变数。在货币政策会议结束后，鲍威尔就被媒体问及米兰加入后，美联储如何能保持其在公众眼中的独立性。对此，他表示，美联储"坚定致力于"保持其不受政治影响的独立性。

【我们今天（17日）迎来一位新成员，正如我们一贯所做的那样，委员会在追求双重使命目标方面保持团结一致，我们坚定致力于保持（机构）独立性，除此之外，我没有更多要分享。】　

就未来的降息路径。美联储１７号发布最新一期经济前景预期，其中的“点阵图”显示，超过一半的美联储官员预计，到２０２５年年底，美联储还将降息两次。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，美联储降息可能引发全球央行降息潮。

【美联储降息可能会引发国际央行降息潮。中国央行也有较大的货币政策宽松空间，有望通过降息降准来提振经济。稳住楼市股市。】

中国首席经济学家论坛理事长连平对未来的货币政策走向提出了独到见解。

【我们要注意的是明年中期之后，伴随着鲍威尔卸任以及他的团队中间的部分成员有可能会调整，因此很有可能会在明年中期之后，美联储的货币政策会出现较为明显的变化。在特朗普政策的影响下，更激进的话，明年降100个基点以上的这种可能性都是存在的。在这种情况下面，因为中国的利率经过长时间以来的持续调整，名义利率水平已经很低，实际利率水平也并不高，当然要进一步的降息尚有一定的空间，但是也没有太大的空间。加上中国经济的基本面和美国之间的差距，因此在未来一个阶段，人民币还是有可能会保持一个稳定，中间相对的偏强，但也不排除阶段中美元还可能会有一定的升值的这种可能性。】

对国内市场而言，杨德龙认为，宽松货币环境/可能对资本市场形成利好。

【对于普通人来说啊，在美联储开启新一轮降息周期之下，国内存款利率有望进一步下降，居民储蓄向资本市场大转移的趋势越来越明显。权益资产将更具有吸引力啊，这次降息总体上来看符合之前市场的预期。对于资本市场的影响并不太大，而当前A股和港股已经开启一轮慢牛，长期行情有望持续两到三年的时间，建议投资者保持信息和耐心，抓住这一轮牛市的机会。】

【】国际资本市场对美联储最新降息决议做出了哪些反应？后期走势又将如何？继续来听报道。

在美联储兑现市场期待已久的降息后，华尔街并未沉浸在狂欢之中。17号美股仅短线拉升，截至收盘，道琼斯工业平均指数小幅上涨0.57%，此前曾短暂转跌；而标普500指数和纳斯达克综合指数均小幅收跌。华尔街资金从高估值科技股流出，转向金融、公用事业等受益于降息的传统板块。标普500房地产板块、金融板块上涨明显。

相比之下，中概股逆市走强。纳斯达克中国金龙指数/涨2.85%。热门中概股中百度涨超11%，蔚来涨超6%，阿里巴巴、哔哩哔哩、理想汽车涨超2%。

亚太市场方面，18号，日本、韩国股市集体高开高走。截至收盘，日经225指数涨1.26%，韩国综指上涨1.22%；创历史新高。

A股三大指数/早盘低开后/震荡拉升，沪指盘中一度逼近3900点；午后股指集体走低，截至收盘，上证指数跌1.15%，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64%，北证50指数跌1.01%。

港股恒生指数全天收跌1.35%；其中恒生科技指数跌0.99%，早盘一度涨逾2%。

多位业内专家表示，美联储降息利好新兴市场资产。政策利率调整带动相关金融资产价格变化，成为影响跨境资本流动的重要因素。美联储降息往往伴随着全球资金再配置，这也为我国资本市场走稳向好营造了更为有利的外部环境。东吴证券首席经济学家芦哲指出，

【美联储降息通常对包括A股在内的新兴市场构成一个短期的利好。流动性的增加和风险偏好的改善也有望提振投资者的情绪，吸引境内外投资者增加资金进入市场。】

中国银行研究院高级研究员赵雪情表示，随着全球资本的多元化配置需求增强，人民币资产的独特价值日益凸显。

【值得关注的是，国际资金对新兴市场的投资从此前的分散配置逐步集中，更加看重基本面表现，中国投资的吸引力进一步上升。根据国际金融协会的不完全统计，今年7月到8月，中国证券组合投资的净流入约占新兴市场投资净流入的九成。】

外汇市场上，鲍威尔讲话后，衡量美元兑一篮子货币汇率变化的美元指数小幅走强，18号亚洲时段徘徊在97左右。中国民生银行首席经济学家温彬分析称，

【美联储本次降息符合市场预期，目前欧元区降息周期基本结束，英国在通胀压力背景下降息空间有限，日本则处于加息周期，主要发达经济体货币政策分化可能促使美元指数继续走弱。同时，特朗普政府对等关税政策或增加美国经济滞胀风险，也使美联储货币政策面临两难选择，从而导致美元汇率波动性加大。】

18号早盘离岸人民币兑美元汇率一度升破7.10关口。光大证券研究所宏观首席分析师赵格格表示，

【今年以来，面对外部冲击，我国外汇市场顶住压力，人民币汇率表现出较强韧性，并且在美元走弱、国内资本市场走稳向好等因素的支撑之下，实现了对美元的稳定升值。降息后预计资本双向流动也将更为均衡。】